Şirketler hevesli, yatırımcı temkinli

Alman menkul kıymetler borsası DAX, yeniden büyük ödemelerin yapıldığı bir finansman aracı olma yolunda. Buna karşılık birleşik borsa endeksinin hızla yükseldikten sonra soluklanma aşamasına girmesi geçen hafta başında küçük şirketlerin gözünü korkuttu. Kimi genç şirket borsaya açılmayı göze alamadı.

Gayrı menkul piyasasındaki daralmanın borsada görücüye çıkmak isteyen şirketleri frenlediğini belirten yatırım fonu uzmanı Jürgen Hackenberg, yatırımcının da artık her hisse senedine kendini kaptırmayıp portföyüne özendiğini söylüyor. Hackenberg, “Gayrı menkul sektöründe faaliyet gösteren çok şirket var. Yatırımcının kıyaslama imkanı arttığı için bu şirketlerin borsada değer kazanmaları oldukça zorlaştı” değerlendirmesinde bulunuyor.

Yeni hisse senedi emisyonlarının arttığı bir dönemdeyiz. Ama yatırımcı, yedi yıl öncesindeki internet sarhoşluğunun aksine artık tek bir branş ya da sektöre kilitlenmiyor. İnternete hücum, bu branştaki şirketlerin batmasına ve dünya borsalarının krize sürüklenmesine yol açmıştı.

Yatırımcının bilerek hisse aldığını belirten fon uzmanı Hackenberg emisyon fiyatının genellikle yüksek olmasının da caydırıcı etki yaptığını belirterek şunları söyledi: “Emisyon fiyatları çok iddialı. Bu yüzden de borsaya hazırlanan bir çok şirket bu sevdadan vazgeçmek zorunda kalıyor.”

Kimi şirket de kotasyon sonrasında hayal kırıklığına uğrayabiliyor. Gerreshheimer Glas adlı ambalajcılık şirketi borsadan bir milyar euro toplamayı umuyordu. Yatırım bankası Blackstone’nin Gerresheimer’i elden çıkarabilmesi için borçların kapatılması gerekiyordu. Yani borsada ek yatırım sermayesi ya da genişleme alımları için para aranmıyordu.

Yönetim Kurulu Başkanı Axel Herberg de buna zaten gerek olmadığını, yeni patron sayesinde eczacılık branşına konsantre olduklarını ve büyük hissedarın çekirge sürüsünden sayılmasından rahatsız olmadıklarını dile getiriyor ve “Blackstone büyük hissedarımızken hızla geliştik, büyüdük, ciromuzu katladık, hatta istihdamı da arttırdık” diyor.

Ama yatırım bankaları gerçekçi bir fiyat biçmişlerdi. İlk seanstan sonra şirketin hisseleri düşmeye başladı. Yatırım bankalarının borsaya emanet ettikleri diğer altı şirketin hisse senetleri de %20’ye varan oranlarda değer kaybetti.

Son derece şeffaf bir yapıya sahip olan Alman Borsası’na bu yıl 13 yeni şirketin kote ettirildiğini ve diğerlerinin de yeşil ışık beklediklerini belirten yatırım fonu uzmanı Hackenberg, yatırımcının ne beklediğini şöyle özetledi: “Yatırımcı en çok, yeniliğe, piyasada boşluk bulana, kârlılık artışına ve orjinal fikirlere ilgi duyuyor.”

Almanya’nın en eski motor imalatçılarından MTU Friedrichshafen de büyük hissedarı olan yatırım bankası tarafından borsa serüvenine uğurlanacak. Borsanın bu tanınmış markaya ne değer biçeceği merakla bekleniyor.