Німеччина другий рік не може вийти з рецесії. Чому?

Німеччина другий рік поспіль не може вийти з рецесії. Найбільша економіка Європи скоротилася 2024 року, згідно з попередніми оцінками, на 0,2% порівняно з попереднім роком із поправкою на інфляцію. Про це повідомило 15 січня Федеральне статистичне відомство Німеччини (Destatis). У відомстві нагадали, що за підсумками 2023 року мінус становив 0,3%. Представлені дані не стали несподіванкою, вони відповідають прогнозам більшості експертів.

Сподівання на ставку ЄЦБ і вибори в Німеччині 23 лютого 2025 року

Ознак швидкого помітного прискорення економічного розвитку поки що немає. На основі неповних даних Destatis дійшло висновку, що в четвертому кварталі 2024 року ВВП Німеччини скоротився порівняно з попереднім третім кварталом на 0,1%. Тож німецька економіка увійшла у 2025 рік у стані спаду або в кращому разі стагнації.

Серед ключових причин нинішньої кризи в Німеччині очільниця Destatis Рут Бранд (Ruth Brand) назвала "дедалі більшу конкуренцію для німецьких експортних галузей на важливих ринках збуту, високі ціни на енергію, як і раніше, підвищений рівень процентних ставок, а також невизначеність економічних перспектив".

З цього переліку причин найближчим часом може бути викреслено високий рівень відсоткових ставок, оскільки Європейський центральний банк (ЄЦБ) 2024 року на тлі різкого уповільнення темпів інфляції в Єврозоні вже почав знижувати ключову ставку і, судячи з заяв його керівництва, має намір у 2025 році продовжити послідовне пом'якшення грошової політики з метою зробити кредити дешевшими.

А зниження ставок за іпотекою, які стрімко злетіли, може, своєю чергою, дати імпульс житловому будівництву й загалом будівельній галузі, активність у якій, за підрахунками Destatis, знизилася торік особливо сильно: на 3,8%.

До того ж майбутні дострокові вибори до Бундестагу, призначені на 23 лютого, можуть покласти край політичній невизначеності в Німеччині, якщо за їхніми результатами вдасться сформувати стійку правлячу коаліцію і якщо новий німецький уряд відразу ж вдасться до переконливих заходів для вирішення нагальних економічних проблем. 

Китай - головна проблема експортної економіки Німеччини

Водночас невизначеність у торговельних відносинах зі США може зберегтися, оскільки незрозуміло, коли і як обраний американський президент Дональд Трамп втілюватиме в життя свої протекціоністські передвиборчі обіцянки (чи погрози): йдеться, зокрема, про запровадження мит на товари, що імпортуються з Європи. Поставки до Сполучених Штатів мають надзвичайно велике значення для орієнтованої на експорт економіки Німеччини, особливо для німецької обробної промисловості.  

Значення американського ринку збуту ще більше зросло торік через зниження експорту до Китаю, що триває досі. Саме Китай мала головним чином на увазі Рут Бранд, коли говорила про зростання конкуренції на важливих ринках збуту. Німецькі фахівці зі статистики, які брали участь у пресконференції в Берліні, вказали на те, що скорочення виробництва продукції машинобудування та автомобілів у Німеччині безпосередньо пов'язане з падінням продажів на китайському ринку.

Загалом експорт товарів і послуг з Німеччини торік знизився на 0,8%. Якщо врахувати, що у 2023 році німецький експорт перевищив 1,5 трильйона євро, йдеться про досить значну недоотриману німецькими фірмами суму.

Що ж стосується цін на енергію, то вони зараз значно нижчі, ніж були у 2022 році після того, як Росія на тлі війни в Україні спочатку скоротила, а потім повністю припинила постачання природного газу до Німеччини. Проте енергія коштує дорожче, ніж у минулому десятилітті, а тому обсяги виробництва в таких енергомістких галузях німецької економіки, як хімічна промисловість, металургія та металообробка, залишалися торік на низькому рівні, зазначили експерти Destatis.

Висока зайнятість і помірний дефіцит бюджету

Споживчі витрати жителів Німеччини торік зросли з поправкою на інфляцію тільки на 0,3%, тож від них надійшли "лише слабкі позитивні сигнали", підкреслюється в повідомленні на сайті статистичного відомства. Так, домогосподарства на 4,4% скоротили свої витрати на послуги підприємств громадського харчування та готельного сектору (хоча в туристичній галузі вже знову почався бум), а також витратили на 2,8% менше грошей на одяг та взуття.

Водночас державні видатки зросли на 2,6%, насамперед через "помітно вищі" соціальні виплати, зазначило Destatis і пояснило, що держава, зокрема через систему соціального страхування, витратила більше грошей на оплату перебування в лікарнях, на ліки та догляд за хворими або людьми похилого віку.

Попри скорочення ВВП, зайнятість у Німеччині 2024 року знову зросла і встановила новий рекорд. Торік у ФРН працювали в середньому 46,1 мільйона жителів країни, що на 72 тисячі більше, ніж 2023 року. Щоправда, збільшення зайнятості відбувалося тільки у сфері послуг, наприклад, у системі освіти та охорони здоров'я, тоді як у виробничій сфері та в будівельній галузі кількість працівників скоротилася.

Destatis повідомило також, що бюджетний дефіцит у Німеччині 2024 року становив 2,6% ВВП і таким чином не перевищив рівня у 3%, який відповідно до ухвалених у Євросоюзі критеріїв фінансової стабільності вважається максимально допустимим і який, однак, чимало країн ЄС регулярно порушують. Тож наступний уряд Німеччини матиме певну можливість збільшити дефіцит, щоб спрямувати запозичені кошти, приміром, на інвестиції в інфраструктуру і тим самим дати додатковий імпульс зростанню ВВП.