專訪：「降息是反映信心的一個指標」

德國之聲：美聯準今年第二次小幅降息，這發出了何種訊號？會不會影響中國等地的貨幣政策?

黃澤民：降息對企業來說意味著財務成本的降低，總體利率水準下降，資金的回報率是在下降，因此降息實際上是一種刺激經濟的行為。 因為美國特殊的地位，美聯準降息後，對很多國家的貨幣政策都會產生連鎖反應。尤其對貨幣盯住美元的國家和地區，比如香港地區。香港因為實施聯繫匯率，所以美聯準一降息，香港就會同步降息。此外還有一些國家和地區也會降息。

但中國大陸的情況還是有些不一樣。在貨幣政策方面，中國的獨立性相對比較強，也不一定美聯準降息，中國就會緊跟著降息。因為貨幣政策還可以採取其它方法，除了價格型的，還有數量型的。包括前段時間中國降低法定準備金率，這就是數量型的。

但是我個人估計，利息降一下也是有好處的。不過這只是我個人的想法。上次美聯準降息後，中國沒有降。這次美聯準又降，那麼中國也降一下也是有可能的。

德國之聲：川普对美聯準這次降息的幅度是不滿意的，數月來，他一直呼籲大幅降息，甚至將利息將至零甚至負利息。但美聯準為何堅持小幅降息？

黃澤民：我們都知道美聯準獨立性很強。它不是白宮，也不是國會的組成部分。它的貨幣政策也是獨立的。誰都可以對降息升息發表言論，包括川普。可川普虽然位高言重，但卻沒有決定權。我感覺到，川普的言論對美聯準的影響是有一點兒，但美聯準未見得聽川普的。

從美國發布的經濟指標來看，美國現在處於雷曼危機以來最好的狀態。所以現在降息只是防止經濟衰退，而不是美國經濟不好。美國經濟好不好有各種指標，比如貿易問題，經濟增長問題，通貨膨脹問題等等，但最重要的指標還是就業水準。美國的就業水準現在是很好的，失業率在4%以下。在美國經濟這麼好的狀態下，現在降息是一個預防性的動作，預防經濟衰退，而不是應對經濟衰退的危機政策。

德國之聲：美聯準主席鮑威爾表示，此次降息主要是為應對貿易政策不確定性帶來的風險、全球經濟增長放緩以及低通膨壓力。就是說降息也是中美貿易戰後果的顯現？

黃澤民：中美貿易戰打到現在，對經濟實質性的影響還沒有很明顯地顯現出來。宣佈加徵關稅很大程度上還只是影響經濟預期。雙方目前還在繼續談判，比如川普把預計10月1日對中國加徵的關稅又推遲到10月15日。

加徵關稅對國際貿易的影響要在稅收加徵以後一段時間才能顯現出來，現在影響的只是預期。因此，降息在我看很大程度上是反映信心的一個指標。

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